第290回最后_《最强军火之王》

书号:45892 时间:2018/4/3 字数:2823

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　　比利时，列曰市，赫斯塔尔区，fn公司总部。

　　会议已经持续一整天，虽然已经是深夜，但是没有一名与会者提出休会，因为再过几个小时，fn公司大限就将到来。

　　是破产，还是继续经营，就得看这次会议的结果。

　　四个大股东里面，有三个没变，在原本属于bae系统公司的位置上，坐的是damp;f公司的市场与投资部经理。

　　不是瑟琳娜，是⾼峻。

　　上午，在⾼峻表示无法接受之后，由大股东为fn公司融资的提议被否决，准确的说是直接废除。

　　虽然只有15%的股份，但是按照董事会的规章，大股东有一票否决权。

　　也就是说，任何涉及公司股份分配的问题，都必须获得所有大股东的支持，而融资必然影响股份分配。

　　下午，⾼峻再次否决了由hamp;k公司提出来的“信誉担保‮款贷‬”融资办法。

　　随后，瓦伦区‮府政‬的代表否决了由giat集团裁员方案。

　　在一个又一个提议相继被否决之后，剩下的路只有一条，即某个或者某些大股东溢价出售持有的股份。

　　理论上，这个大股东只能是瓦伦区‮府政‬。

　　很简单，德国集团控股公司、giat集团与bae系统公司在收购fn公司股份时，跟瓦伦区‮府政‬签署了限制协议，即只能把股份出售给瓦伦区‮府政‬，不能卖给包括其他大股东在內的第三方。

　　当初设定这个限制，就是要保证fn公司是比利时的资产。

　　其实，正是受到这个限制，damp;f公司现在只是bae系统公司的代言人，并不是fn公司的大股东。

　　fn公司的股份依然归bae系统公司所有，bae系统公司只是通过协议，委托damp;f公司代其行使股权。

　　只有在fn公司的股东结构发生变化，重新修改公司规章之后，bae系统公司才能把股份转让给damp;f公司。

　　按照这份具有法律约束力的协议，只有瓦伦区‮府政‬有权出售与转让，以及赎回其他大股东的股份。

　　当然，赎回价格也有限制，不能不受约束的涨价。

　　至于瓦伦区‮府政‬出售股份，自然不受限制，由谈判决定。

　　唯一的限制就是，如果瓦伦区‮府政‬出售股份会产生新的大股东，那就必须获得所有大股东的支持。

　　理论上，只有其他大股东有资格从瓦伦区‮府政‬购买更多的股份。

　　晚上，谈的就是这个问题。

　　因为别无选择，所以瓦伦区‮府政‬已经表明态度，可以出售持有股份，用溢价部分支付即将到期的‮款贷‬。

　　当然，还有几个关键问题需要解决。

　　归结起来，其实只有两个。

　　第一，瓦伦区‮府政‬打算出售多少股份？

　　第二，溢价率是多少？

　　严格说来，这是一个问题，也可以说成是硬币的两个面。

　　出售股份太少，溢价率肯定会很⾼，等于让出钱的大股东在没法获得任何实质性好处的情况下来填补fn公司的财务漏洞，也就是为其他大股东服务，因此肯定没有哪个大股东愿做冤大头。

　　要把溢价率控制在较低的水准，也就是让其他大股东觉得有利可图，瓦伦区‮府政‬就必须转让足够多的股份，必然会失去控股权，因为改变了股权结构，所以需要获得所有大股东的支持。

　　显然，摆在瓦伦区‮府政‬面前的现实极为残酷。

　　要么不卖，要么全卖！

　　不卖的话，fn公司在几个小时之后就将寿终正寝，虽然所有的大股东都将遭受‮大巨‬的损失，但是瓦伦区‮府政‬还将失去数千个就业岗位、每年上亿欧元的税收，以及这个上百年的招牌。

　　其实，只是第一个损失就足够大了。

　　数千个就业岗位后面是数千个家庭，这些家庭总共有数万名比利时公民，而比利时总共才1100万人。

　　要是把上下游企业全都算上，那更加不得了。

　　卖掉fn公司，至少能够保住这些人的饭碗，还能让上‮家百‬有业务往来的上下游企业活下来。

　　只是，全卖的话，问题同样复杂。

　　首先，哪个大股东有如此雄厚的实力？

　　其次，其他大股东会不会同意？

　　时间紧迫，因此在瓦伦区‮府政‬做出妥协，即表示只要能够让fn公司活下来，就愿意出售手里的所有股份之后，董事会在当晚首先讨论了第二个问题，即首先统一所有大股东的立场。

　　说得直接一点，就是首先赞成由某个大股东出资收购瓦伦区‮府政‬持有的股份。

　　其实，这也不是一个简单的问题。

　　会议开始之后，giat集团代表首先提出，giat集权没有收购fn公司的意愿，如果瓦伦区‮府政‬坚持出售持有的全部股份，giat也将同时出售持有的全部股份，而且收购方必须同时收购giat持有的股份。

　　这个要求不算过分，可以说合情合理，在法理上也没有问题。

　　很简单，不管是谁出资收购，最终都会导致fn公司的股权结构发生变化，而giat集团有权提出这样的要求。

　　当染，如果giat集团的要求被拒绝了，它就会行使否决权。

　　到此，⾼峻代表的bae系统公司，以及由hamp;k公司业务经理代表的德国集团控股公司成了主角。

　　讨论的第二个问题，就是bae系统公司与德国集团控股公司要不要跟进。

　　显然，两个大股东都有收购fn公司的意愿。

　　经过简短磋商，⾼峻与hamp;k公司业务经理统一了立场，即在收购确定下来之后，将以相同的价格收购对方持有的股份，而且两个大股东出售股份的溢价部分，也就是收益不用来偿还‮行银‬ ‮款贷‬。

　　随后，giat集团代表提出‮议抗‬。

　　在经过第二次磋商之后，giat集团也加入了进来，即giat集团出售持有股份的溢价部分为股东个人收益。

　　解决了这个问题之后，会议‮入进‬到关键阶段。

　　因为时间紧迫，必须在天亮前签署合同，才能在明天偿还‮行银‬ ‮款贷‬，所以瓦伦区‮府政‬代表提出，以“暗标”方式进行竞价投标，而且只有一次机会，出价⾼的一方将自动获得收购权。

　　很原始，很野蛮的手段，不过也是当前唯一行之有效的办法。

　　要讲文明的话，只是前期的谈判就会拖上几个月，能够在几年之內签署购买股份的合同就很不错了。

　　在获得其他大股东的支持后，瓦伦区‮府政‬代表宣布休会两个小时。

　　复会之后，bae系统公司与德国集团控股公司必须交出竞标价格，不交的话就视为自动放弃。　ＷwＷ.ＩsＪｘs.cOｍ　

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比利时，列曰市，赫斯塔尔区，fn公司总部。　　会议已经持续一整天，虽然已经是深夜，但是没有一名与会者提出休会，因为再过几个小时，fn公司大限就将到来。　　是破产，还是继续经营，就得看这次会议的结果。　　四个大股东里面，有三个没变，在原本属于bae系统公司的位置上，坐的是damp;f公司的市场与投资部经理。　　不是瑟琳娜，是⾼峻。　　上午，在⾼峻表示无法接受之后，由大股东为fn公司融资的提议被否决，准确的说是直接废除。　　虽然只有15%的股份，但是按照董事会的规章，大股东有一票否决权。　　也就是说，任何涉及公司股份分配的问题，都必须获得所有大股东的支持，而融资必然影响股份分配。　　下午，⾼峻再次否决了由hamp;k公司提出来的“信誉担保‮款贷‬”融资办法。　　随后，瓦伦区‮府政‬的代表否决了由giat集团裁员方案。　　在一个又一个提议相继被否决之后，剩下的路只有一条，即某个或者某些大股东溢价出售持有的股份。　　理论上，这个大股东只能是瓦伦区‮府政‬。　　很简单，德国集团控股公司、giat集团与bae系统公司在收购fn公司股份时，跟瓦伦区‮府政‬签署了限制协议，即只能把股份出售给瓦伦区‮府政‬，不能卖给包括其他大股东在內的第三方。　　当初设定这个限制，就是要保证fn公司是比利时的资产。　　其实，正是受到这个限制，damp;f公司现在只是bae系统公司的代言人，并不是fn公司的大股东。　　fn公司的股份依然归bae系统公司所有，bae系统公司只是通过协议，委托damp;f公司代其行使股权。　　只有在fn公司的股东结构发生变化，重新修改公司规章之后，bae系统公司才能把股份转让给damp;f公司。　　按照这份具有法律约束力的协议，只有瓦伦区‮府政‬有权出售与转让，以及赎回其他大股东的股份。　　当然，赎回价格也有限制，不能不受约束的涨价。　　至于瓦伦区‮府政‬出售股份，自然不受限制，由谈判决定。　　唯一的限制就是，如果瓦伦区‮府政‬出售股份会产生新的大股东，那就必须获得所有大股东的支持。　　理论上，只有其他大股东有资格从瓦伦区‮府政‬购买更多的股份。　　晚上，谈的就是这个问题。　　因为别无选择，所以瓦伦区‮府政‬已经表明态度，可以出售持有股份，用溢价部分支付即将到期的‮款贷‬。　　当然，还有几个关键问题需要解决。　　归结起来，其实只有两个。　　第一，瓦伦区‮府政‬打算出售多少股份？　　第二，溢价率是多少？　　严格说来，这是一个问题，也可以说成是硬币的两个面。　　出售股份太少，溢价率肯定会很⾼，等于让出钱的大股东在没法获得任何实质性好处的情况下来填补fn公司的财务漏洞，也就是为其他大股东服务，因此肯定没有哪个大股东愿做冤大头。　　要把溢价率控制在较低的水准，也就是让其他大股东觉得有利可图，瓦伦区‮府政‬就必须转让足够多的股份，必然会失去控股权，因为改变了股权结构，所以需要获得所有大股东的支持。　　显然，摆在瓦伦区‮府政‬面前的现实极为残酷。　　要么不卖，要么全卖！　　不卖的话，fn公司在几个小时之后就将寿终正寝，虽然所有的大股东都将遭受‮大巨‬的损失，但是瓦伦区‮府政‬还将失去数千个就业岗位、每年上亿欧元的税收，以及这个上百年的招牌。　　其实，只是第一个损失就足够大了。　　数千个就业岗位后面是数千个家庭，这些家庭总共有数万名比利时公民，而比利时总共才1100万人。　　要是把上下游企业全都算上，那更加不得了。　　卖掉fn公司，至少能够保住这些人的饭碗，还能让上‮家百‬有业务往来的上下游企业活下来。　　只是，全卖的话，问题同样复杂。　　首先，哪个大股东有如此雄厚的实力？　　其次，其他大股东会不会同意？　　时间紧迫，因此在瓦伦区‮府政‬做出妥协，即表示只要能够让fn公司活下来，就愿意出售手里的所有股份之后，董事会在当晚首先讨论了第二个问题，即首先统一所有大股东的立场。　　说得直接一点，就是首先赞成由某个大股东出资收购瓦伦区‮府政‬持有的股份。　　其实，这也不是一个简单的问题。　　会议开始之后，giat集团代表首先提出，giat集权没有收购fn公司的意愿，如果瓦伦区‮府政‬坚持出售持有的全部股份，giat也将同时出售持有的全部股份，而且收购方必须同时收购giat持有的股份。　　这个要求不算过分，可以说合情合理，在法理上也没有问题。　　很简单，不管是谁出资收购，最终都会导致fn公司的股权结构发生变化，而giat集团有权提出这样的要求。　　当染，如果giat集团的要求被拒绝了，它就会行使否决权。　　到此，⾼峻代表的bae系统公司，以及由hamp;k公司业务经理代表的德国集团控股公司成了主角。　　讨论的第二个问题，就是bae系统公司与德国集团控股公司要不要跟进。　　显然，两个大股东都有收购fn公司的意愿。　　经过简短磋商，⾼峻与hamp;k公司业务经理统一了立场，即在收购确定下来之后，将以相同的价格收购对方持有的股份，而且两个大股东出售股份的溢价部分，也就是收益不用来偿还‮行银‬ ‮款贷‬。　　随后，giat集团代表提出‮议抗‬。　　在经过第二次磋商之后，giat集团也加入了进来，即giat集团出售持有股份的溢价部分为股东个人收益。　　解决了这个问题之后，会议‮入进‬到关键阶段。　　因为时间紧迫，必须在天亮前签署合同，才能在明天偿还‮行银‬ ‮款贷‬，所以瓦伦区‮府政‬代表提出，以“暗标”方式进行竞价投标，而且只有一次机会，出价⾼的一方将自动获得收购权。　　很原始，很野蛮的手段，不过也是当前唯一行之有效的办法。　　要讲文明的话，只是前期的谈判就会拖上几个月，能够在几年之內签署购买股份的合同就很不错了。　　在获得其他大股东的支持后，瓦伦区‮府政‬代表宣布休会两个小时。　　复会之后，bae系统公司与德国集团控股公司必须交出竞标价格，不交的话就视为自动放弃。　ＷwＷ.ＩsＪｘs.cOｍ